Novo modelo traz liquidez a ETFs

 O novo modelo de liquidação adotado pela Companhia Brasileira de Liquidação e Custódia (CBLC) para os Exchange Traded Funds (ETFs) – fundos que reproduzem índice de mercado cujas cotas são negociadas em bolsa – deve aumentar a liquidez desses produtos. A mudança facilitará o processo de integralização e resgate de cotas de fundos de índice, incluindo os três fundos iShares: o iShares Ibovespa Fundo de Índice, iShares BM&FBovespa Small Cap Fundo de Índice e iShares BM&FBovespa MidLarge Cap Fundo de Índice, lançados em dezembro de 2008 pelo Barclays Global Investors, divisão de gestão de ativos do Banco Barclays.

As mudanças permitem que a integralização e o resgate de lotes de cotas dos fundos sejam executados antes da conclusão da compra de uma cesta de ações subjacente a ser entregue para fins da integralização ou resgate. Segundo o diretor do Banco Barclays, Marcelo Allain, no modelo antigo era exigido que os investidores detivessem as ações que compõem os índices acionários de referência da carteira no momento que fizessem a subscrição. “Com isso, os investidores só iriam ter a sua cesta de ações na custódia do fundo depois de seis dias. Com o novo modelo esse processo passa a ser simultâneo, quando ele compra as ações ele já pode solicitar sua integralização no fundo, com a redução do processo para três dias”, explica. Esse procedimento deve trazer maior liquidez para os produtos e tornar mais eficientes as operações de arbitragem.