Selic pode chegar a um dígito, informa ata do Copom

O Banco Central (BC) avalia que a economia brasileira passou por
mudanças estruturais significativas que determinaram recuo nos juros
básicos e que é alta a probabilidade de a taxa Selic se deslocar para
patamares de um dígito. É o que aponta a ata da primeira reunião do
Comitê de Política Monetário (Copom) deste ano. No encontro, o BC
reduziu de 11% para 10,5% a taxa Selic.

Segundo o BC, o cenário
de queda dos juros para o patamar de um dígito deve ocorrer considerando
que a desaceleração da economia brasileira no segundo semestre do ano
passado foi maior do que se antecipava e que eventos recentes indicam
postergação de uma solução definitiva para a crise financeira europeia
neste momento. “O Copom atribui elevada probabilidade à concretização de
um cenário que contempla a taxa Selic se deslocando para patamares de
um dígito”, diz o texto da ata que traz bastante novidades.

Na
avaliação do BC, esse novo cenário econômico de mudanças é
caracterizado, de acordo com o BC, pela redução dos prêmios de risco e
da estabilidade macroeconômica. Para o BC, essas transformações são
caracterizadas por um elevado grau de “perenidade” e contribuem para que
a economia brasileira hoje apresente sólidos indicadores de solvência e
de liquidez.

De acordo com a ata, o processo de redução dos
juros foi favorecido por mudanças na estrutura dos mercados financeiros e
de capitais, pelo aprofundamento do mercado de crédito. E também pela
geração de superávits primários consistentes com a manutenção de
tendência decrescente para a relação entre dívida pública e PIB. O BC
avalia que o cumprimento da meta de inflação pelo oitavo ano
consecutivo, em 2011, contribui para a redução dos prêmios de risco.

Embora
considere que essas mudanças sejam perenes, os diretores do BC admitem,
no entanto, que mudanças pontuais podem ocorrer. “Em virtude dos
próprios ciclos econômicos, reversões pontuais e temporárias podem
ocorrer – e contribuem para que a economia brasileira hoje apresente
sólidos indicadores de solvência e de liquidez”, afirma o documento.