Rendimento sobre títulos de dez anos da Espanha sobe após oferta de dívida

O rendimento de títulos públicos de dez anos da Espanha sobe nesta quinta-feira (19) no mercado secundário. O movimento segue o leilão realizado mais cedo, no qual o Tesouro do país colocou € 2,54 bilhões em papéis da dívida para dois e 10 meses. O montante supera levemente o teto da meta, que era de € 2,50 bilhões.

Na oferta a 10 anos, o rendimento médio chegou a 5,743%, contra 5,403% da última emissão, realizada em 19 de janeiro. Enquanto isso, na operação a dois anos o yield médio foi de 3,463%, levemente inferior aos 3,495% do leilão de 6 de outubro de 2011.

Leilão francês

Do mesmo lado, a remuneração da dívida francesa mostra alta no mercado secundário. O governo francês também testou o sentimento do mercado nesta quinta-feira, ao vender € 7,97 bilhão em bônus para 2014, 2015 e 2017.

O rendimento médio dos papéis subiu levemente na comparação com as ofertas anteriores, refletindo os riscos ligados à eleição presidencial do país. No caso dos papéis com vencimento em cinco anos, por exemplo, a remunerção média ficou em 1,85%, em comparação com 1,78% da emissão de 15 de março.

Entenda: quanto maior, pior
Os títulos públicos são uma das maneiras que os governos possuem para se financiar, sendo que a variação diária dos rendimentos decorre das negociações no mercado secundário. O juro pago pelo governo e o valor do papel são definidos no momento da emissão dos títulos, mas este último sofre variação no mercado secundário.

Assim, quanto mais arriscado um investimento, maior será o prêmio demandado pelos investidores no mercado secundário. Portanto, o valor do título recua e, consequentemente, o rendimento no mercado secundário aumenta. Tal variação positiva é uma indicação de que caso o governo opte por emitir novos papéis o custo para se financiar deverá ser maior.

Confira o desempenho dos títulos públicos na Zona do Euro:

País      Rendimento    Variação      Spread vs. Bund*
Grécia      21,02%       -0,26 p.p.        +19,31
Portugal    12,41%       -0,02 p.p.        +10,70
Itália          5,56%       +0,08 p.p.       +3,85
Espanha     5,87%       +0,05 p.p.       +4,16
França        3,08%       +0,07 p.p.       +1,37
Alemanha   1,71%         0,00 p.p.           –

* Diferença calculada em pontos percentuais. Fonte: Bloomberg