Brazil’s divisive north-east river project
12 de abril de 20101ª Turma: adesão a parcelamento de dívida suspende ação penal por crime tributário
14 de abril de 2010Kroton (KROT11), MRV Engenharia (MRVE3), Cyrela Realty (CYRE3) e Anhanguera Educacional (AEDU11). Essas são as ações brasileiras apontadas no relatório semanal sobre a América Latina do Morgan Stanley como os cinco ativos com as melhores perspectivas de ETR (Estimated Total Return) por preço-alvo nos próximos 12 meses. A primeira da lista é a mexicana Homex.
As ações brasileiras, que ocupam 23 posições da lista de top 25 ativos do banco, também aparecem na lista de menores ETRs. Copel (CPLE6), Redecard (RDCD3) e Gerdau (GGBR4) estão entre as principais, assim como os ADRs (American Depositary Receipts) da Ultrapar.
De acordo com Guilherme Paiva e Cesar Medina, que assinam o relatório, as ações latino-americanas estão sendo negociadas a 8,7 vezes Ebitda (geração operacional de caixa) e 14,9 vezes lucros. “As ações da região tiveram um volume médio de negociação de US$ 6,5 bilhões na última semana, semelhante à média que tem sido registrada em 2010”, apontam. Vale mencionar que o banco acompanha 133 companhias na região.
EPS
O banco norte-americano também incluiu diversas empresas nacionais na lista de melhores perspectivas de crescimento de EPS (Earnings per Share, ou lucro por ação) para o período entre 2009 e 2011. As 5 primeiras empresas do top 25 são brasileiras: Log-In (LOGN3), Indústrias Romi (ROMI3), B2W (BTOW3) e os ADRs da Vale e do Santander.
O Brasil marca presença ainda na lista com as empresas com as piores perspectivas de crescimento de EPS até 2011, com Klabin (KLBN4), Cesp (CESP6), os ADRs da TAM, Suzano (SUZB5) e Eletropaulo (ELPL6) liderando a lista de “bottom 25” do banco.
Ebitda e ROE
As ações brasileiras também prevalecem como maioria da lista que leva em consideração as projeções de crescimento do Ebitda (geração operacional de caixa) dos próximos 2 anos. No topo das top 25 estão Medial (MEDI3), Log-In, Indústrias Romi, São Martinho (SMOT3) e Usiminas (USIM5). Vale mencionar que, entre as 25 empresas apontadas pelo Morgan Stanley como melhores expectativas de crescimento do Ebitda até 2011, 23 são brasileiras.
Já na lista com as piores projeções de avanço do Ebitda nos próximos anos, o País aparece com 10 ações: entre elas, Eletropaulo (ELPL6), Sul América (SULA11), os ADRs da Telesp e da Embraer.
O banco também lista as melhores e piores empresas considerando o ROE (Return on Equity, ou retorno sobre o patrimônio). Entre as top 25, destaque para Redecard, Cielo (CIEL3), AES Tietê (GETI4), que ocupam da primeira à terceira posição, respectivamente, e Natura (NATU3), com a quinta colocação. Entre as bottom 25, estão BrasilAgro (AGRO3) e SLC Agrícola (SLCE3), entre outras.
Dividend yield
O Morgan Stanley também seleciona, em seu relatório semanal para a região, as top 25 ações sob a ótica do dividend yield, ou retorno de dividendos esperado para 2010. Nessa lista, os ativos brasileiros voltam a ter destaque – são 20 empresas do País, incluindo Eletrobras (ELET6), Eletropaulo, AES Tietê, Equatorial (EQTL3) e Light (LIGT3), que compõem o top 5.
Contudo, as ações brasileiras também aparecem entre as empresas com as piores projeções de dividend yield para 2010. Entre as “bottom 25” estão os ADRs da Fibria, ALL (ALLL11), BrasilAgro, Medial e B2W.
