Investidor de título do Tesouro incomoda Obama

Os especuladores baixistas com títulos do Tesouro dos EUA podem estar de volta. Uma década depois de forçar Bill Clinton a abandonar os seus planos de gastos em favor de um orçamento equilibrado, os investidores nos títulos do Tesouro americano estão incomodando o presidente Barack Obama, no momento em que ele embarca no plano mais caro de gastos da história dos EUA, ao elevar os custos dos empréstimos para o governo e os consumidores do país.

Os títulos do Tesouro dos EUA perderam 3,6% este ano, no pior desempenho de um começo de ano desde 1980, segundo o Índice U.S. Treasury Master, da Merrill Lynch & Co. Os rendimentos sobre a dívida com vencimento de mais longo prazo aumentaram em cinco das últimas seis semanas, enquanto os preços dos bônus caíam devido à preocupação com a possibilidade de que o Federal Reserve (Fed, o BC dos EUA) não compre os títulos da dívida do país, para manter os rendimentos baixos enquanto o governo aumenta a tomada de recursos.

\”Os especuladores baixistas da dívida soberana estão testando\” a Casa Branca e os responsáveis pela política monetária do Fed, disse Tom di Galoma, diretor executivo de bônus do governo da Jefferies & Co., corretora para investidores institucionais em Nova York.

Os retornos dos bônus de 10 anos, que contribuem para determinar os juros de tudo, dos financiamentos imobiliários aos empréstimos para a compra de automóveis, cresceram até 1 ponto percentual, depois de terem atingido a baixa recorde de 2,035% em 18 de dezembro passado. Isso aconteceu dois dias depois de o Fed ter dito que estava \”avaliando os benefícios potenciais de comprar títulos do Tesouro de prazo mais longo\”, como forma de conter a alta dos custos dos empréstimos ao consumidor. Desde 31 de dezembro, os retornos dos bônus de 10 anos aumentaram 77 pontos-base, ou 0,77 ponto percentual, enquanto os dos bônus de 30 anos dispararam 97 pontos-base, para 3,65%.

Os investidores também estão vendendo títulos do Tesouro dos EUA, uma vez que os mercados de crédito começam a se destravar, reduzindo a necessidade de procurar abrigo nos papéis do governo. O retorno dos bônus do Tesouro de três meses aumentou para 0,31%, depois de chegar a menos 0,04% em 4 de dezembro. Essa fuga para a segurança contribuiu para que a dívida soberana americana crescesse 14% em 2008, o melhor desempenho desde o avanço de 18,5% registrado em 1995, segundo mostram os índices da Merrill Lynch.

\”A escassez e o temor que eram o motor do mercado de bônus estão relaxando\”, disse E. Craig Coats Jr., que foi chefe da carteira de papéis do governo do Salomon Brothers quando a instituição era a maior corretora de bônus do mundo. Coats, que agora é um dos chefes de renda fixa da Keefe, Bruyette & Woods Inc. em Nova York, disse que se considera um dos operadores baixistas de primeira hora, que puxaram para cima os juros de longo prazo e persuadiram Clinton a pôr a redução do déficit acima do cumprimento de suas promessas de gastos.