Taxa básica pode ter chegado perto de seu piso

Depois de ser reduzida para 9,25% anuais, a taxa básica Selic pode estar perto de seu piso. Ao menos é o que projetam analistas e investidores, que contam com, no máximo, mais uma redução neste ano, que levaria a taxa básica da economia para 9%.

O próprio Copom (Comitê de Política Monetária), na ata de sua mais recente reunião, afirma que o espaço existente hoje para novos cortes é “residual”.

Como consequência, a rentabilidade das aplicações que acompanham a oscilação dos juros, especialmente os fundos DI, pode não ter muito mais o que encolher.

“Não sabemos ainda se os juros reais vão cair muito. Isso depende também do rumo da inflação”, afirma o administrador de investimentos Fábio Colombo.

Se a inflação voltar a ser uma ameaça no ano que vem, o Banco Central poderá reverter o atual processo e elevar os juros.

Neste momento, o mercado projeta que a taxa básica de juros estará no mesmo patamar que o atual em 2010. Isso demonstra que os pouco mais de 9% atuais têm se firmado como piso.

Mas os cenários para a inflação e os juros podem trazer surpresas, como o ano passado demonstrou.

Apesar da crescente saída dos investidores dos fundos que pagam juros, ainda há uma considerável soma de dinheiro aplicada neles.

Os fundos DI têm patrimônio líquido de R$ 186,69 bilhões. O mercado brasileiro de fundos como um todo -ações, DI, renda fixa, previdência privada e outros- apresenta patrimônio de R$ 1,22 trilhão, em seus maiores níveis históricos.

A poupança apresenta saldo de R$ 280,61 bilhões.

“Mesmo que os juros descessem mais, não acho que as aplicações de renda fixa desapareceriam. Basta ver o exemplo de países como os EUA, que têm juros baixíssimos e ainda têm aplicações de renda fixa”, diz Colombo. Os juros básicos americanos estão atualmente entre zero e 0,25% ao ano.