Aumentam as pressões sobre as dívidas de Dubai

Os rebaixamentos das classificações de crédito de companhias controladas pelo governo de Dubai desencadearam uma cláusula de pagamento acelerado sobre um título de dívida de US$ 2 bilhões emitido pela companhia de serviços públicos do emirado, aumentando as pressões sobre as finanças da cidade-estado.

O programa de securitização de US$ 2 bilhões da Dubai Electricity and Water Authority (DEWA), o “Thor Asset Purchase Company Limited”, um instrumento que originalmente venceria em 2036, poderá ter que ser resgastado totalmente em 14 de dezembro.

A Nakheel, a problemática incorporadora imobiliária da Dubai World, deverá resgatar um bônus islâmico, ou “sukuk”, de US$ 4 bilhões no mesmo dia.

A aceleração do pagamento demonstra como as tentativas de Dubai de reestruturar US$ 26 bilhões em dívidas da Dubai World estão se espalhando para partes mais saudáveis da economia do emirado.

Funcionários do governo estão tentando se distanciar da Dubai World, mas a DEWA, a única companhia de serviços públicos do emirado, tem uma garantia soberana.

Ela é vista como uma das companhias mais sólidas do emirado, com fluxos de caixa saudáveis, e analistas acreditam que o pagamento será feito ou renegociado.

Um porta-voz do departamento de finanças de Dubai disse: “A DEWA é uma companhia do governo. Sua dívida é soberana e o governo continua 100% comprometido com as obrigações de sua dívida soberana”.

A agência de classificação de crédito Fitch Ratings rebaixou em 30 de novembro a classificação do instrumento Thor para abaixo da nota “single A”, o que desencadeou a aceleração do pagamento. Mas a nota foi reduzida para “BBB-“, o que ainda representa grau de investimento.

“As incertezas econômicas em Dubai afetaram nossa visão sobre a capacidade soberana de cumprimento dos compromissos”, disse Jaime Sanz, diretor de finanças estruturadas de mercado emergentes da Fitch.